風(fēng)險(xiǎn)可控收益可期 定增類信托產(chǎn)品扎堆登場
越來越多的信托資金開始將目光投向A股定向增發(fā)市場。據(jù)用益信托網(wǎng)顯示，自8月15日至今，僅僅外貿(mào)信托、陜西國投、昆侖信托、西安信托四家公司便推出了9款劍指定增市場的信托新產(chǎn)品，其中陜西國投一家推出6款產(chǎn)品。
具體來看，投資門檻最高且設(shè)計(jì)最完善的是西安信托8月15日推出的環(huán)球定增寶基金集合資金信托計(jì)劃，其發(fā)行規(guī)模為2億元至5億元，投資門檻為300萬元，產(chǎn)品期限為18個(gè)月至24個(gè)月，收益類型為分層型，銷售手續(xù)費(fèi)為1%，但并沒有標(biāo)明預(yù)期年收益率及資金托管費(fèi)率。
據(jù)披露，該信托產(chǎn)品的資金運(yùn)用情況的計(jì)劃為，信托資金主要通過合伙企業(yè)平臺投資于上市公司定向增發(fā)股票及上市公司定向增發(fā)股票的股票收益權(quán)。在信用增級情況方面，計(jì)劃設(shè)優(yōu)先和次級結(jié)構(gòu)，其中優(yōu)先信托單位由普通投資人認(rèn)購，次級信托單位由北京環(huán)球銀證投資有限公司和特定自然人認(rèn)購，認(rèn)購金額不低于信托成立規(guī)模的10%，次級受益人以認(rèn)購金額為限保證優(yōu)先受益人的本金安全。
對于近期信托產(chǎn)品扎堆定增市場的現(xiàn)象，一位不愿具名的四川信托人士對記者表示，產(chǎn)品是逐利而動(dòng)的，這是正常現(xiàn)象。他亦看好下半年的定增類信托產(chǎn)品。
該人士進(jìn)一步對記者解釋，在國家一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的作用下，上半年是房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品收益較好，但隨著相關(guān)政策進(jìn)一步收緊，信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的限制也越來越多。從整個(gè)資本市場運(yùn)行狀況看，尤其是在市場不穩(wěn)前景不明朗的情況下，由于上市公司定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)格較二級市場股價(jià)有所折讓，且能實(shí)現(xiàn)增發(fā)的公司過往業(yè)績多數(shù)相對優(yōu)異，項(xiàng)目也較符合國家產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策，因此，對投資者而言其風(fēng)險(xiǎn)相對可控收益可期。
再看另4家信托公司的8款產(chǎn)品，投資門檻多數(shù)為100萬元，同時(shí)多采取分層型，產(chǎn)品期限多在一至兩年間，且多沒有標(biāo)明預(yù)期年收益率以及銷售手續(xù)費(fèi)、資金托管費(fèi)率等。
上述人士向記者介紹，信托產(chǎn)品投資定向增發(fā)一般會收取資金托管費(fèi)2%至3%和銷售手續(xù)費(fèi)1%，以及不等比率的銀行費(fèi)用等，因此投資者通過信托得到的收益約是其他直接參與定增的機(jī)構(gòu)所得的九折左右。
盡管如此，但普通投資者通過信托產(chǎn)品來參與上市公司定增仍不失為一個(gè)好途徑：一是將普通投資者參與定向增發(fā)的門檻由上千萬元降至百萬元；二是與直接投資二級市場相比，投資定增類信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對可控，收益可期。
具體來看，投資門檻最高且設(shè)計(jì)最完善的是西安信托8月15日推出的環(huán)球定增寶基金集合資金信托計(jì)劃，其發(fā)行規(guī)模為2億元至5億元，投資門檻為300萬元，產(chǎn)品期限為18個(gè)月至24個(gè)月，收益類型為分層型，銷售手續(xù)費(fèi)為1%，但并沒有標(biāo)明預(yù)期年收益率及資金托管費(fèi)率。
據(jù)披露，該信托產(chǎn)品的資金運(yùn)用情況的計(jì)劃為，信托資金主要通過合伙企業(yè)平臺投資于上市公司定向增發(fā)股票及上市公司定向增發(fā)股票的股票收益權(quán)。在信用增級情況方面，計(jì)劃設(shè)優(yōu)先和次級結(jié)構(gòu)，其中優(yōu)先信托單位由普通投資人認(rèn)購，次級信托單位由北京環(huán)球銀證投資有限公司和特定自然人認(rèn)購，認(rèn)購金額不低于信托成立規(guī)模的10%，次級受益人以認(rèn)購金額為限保證優(yōu)先受益人的本金安全。
對于近期信托產(chǎn)品扎堆定增市場的現(xiàn)象，一位不愿具名的四川信托人士對記者表示，產(chǎn)品是逐利而動(dòng)的，這是正常現(xiàn)象。他亦看好下半年的定增類信托產(chǎn)品。
該人士進(jìn)一步對記者解釋，在國家一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策的作用下，上半年是房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品收益較好，但隨著相關(guān)政策進(jìn)一步收緊，信托公司開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的限制也越來越多。從整個(gè)資本市場運(yùn)行狀況看，尤其是在市場不穩(wěn)前景不明朗的情況下，由于上市公司定向增發(fā)的發(fā)行價(jià)格較二級市場股價(jià)有所折讓，且能實(shí)現(xiàn)增發(fā)的公司過往業(yè)績多數(shù)相對優(yōu)異，項(xiàng)目也較符合國家產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)政策，因此，對投資者而言其風(fēng)險(xiǎn)相對可控收益可期。
再看另4家信托公司的8款產(chǎn)品，投資門檻多數(shù)為100萬元，同時(shí)多采取分層型，產(chǎn)品期限多在一至兩年間，且多沒有標(biāo)明預(yù)期年收益率以及銷售手續(xù)費(fèi)、資金托管費(fèi)率等。
上述人士向記者介紹，信托產(chǎn)品投資定向增發(fā)一般會收取資金托管費(fèi)2%至3%和銷售手續(xù)費(fèi)1%，以及不等比率的銀行費(fèi)用等，因此投資者通過信托得到的收益約是其他直接參與定增的機(jī)構(gòu)所得的九折左右。
盡管如此，但普通投資者通過信托產(chǎn)品來參與上市公司定增仍不失為一個(gè)好途徑：一是將普通投資者參與定向增發(fā)的門檻由上千萬元降至百萬元；二是與直接投資二級市場相比，投資定增類信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對可控，收益可期。
(xief摘自上海證券報(bào))